حجم ضخ السيولة من طرف بنك المغرب تستقر عند 14 الف مليار

في ما يلي النقاط الرئيسية الواردة في مذكرة "التجاري غلوبال ريسيرش" (AGR)، "Weekly Hebdo Taux – Fixed Income"، المتعلقة بتطور سوق النقد والسندات خلال الفترة الممتدة من 02 إلى 08 يناير 2026:

السوق النقدية:

- السوق النقدية تميزت بتباطؤ ملحوظ في توظيفات الخزينة؛

- الخزينة خفضت بشكل ملحوظ، خلال هذا الأسبوع، توظيفات فائض سيولتها عن طريق عمليات إعادة الشراء أو على بياض؛

- بنك المغرب قلص تدخلاته الأسبوعية عبر عملياته الرئيسية، مع تلبية كافة الطلبات البنكية؛

- حجم ضخ السيولة من طرف بنك المغرب استقر عند 143,7 مليار درهم؛

- التسبيقات لمدة 7 أيام تراجعت إلى 53,8 مليار درهم مقابل 71 مليار درهم، فيما استقرت التسبيقات طويلة الأمد في حدود 90 مليار درهم؛

- أسعار الفائدة ما بين البنوك ظلت متماشية مع سعر الفائدة الرئيسي عند 2,25 في المائة، بينما تراجع متوسط مؤشر "مونيا" (MONIA) بنقطتي أساس ليستقر عند 2,24 في المائة.

سوق السندات:

- أسعار الفائدة في السوق الثانوية سجلت ارتفاعا شمل مختلف الاستحقاقات، ولا سيما طويلة الأمد؛

- خلال جلسة المناقصة ليوم 06 يناير، بلغ المبلغ المكتتب 4,1 مليار درهم مقابل طلب من المستثمرين ناهز 6,6 ملايير درهم، همت نسبة 85 في المائة منه أجل الاستحقاق لسنتين، بمعدل إرضاء بلغ 62 في المائة؛

- قبل أسبوعين من متم شهر يناير 2026، بلغت اكتتابات الخزينة 7,5 ملايير درهم، محققة بذلك نصف الحاجيات الهامة المعلنة لشهر يناير والمحددة في 15,3 مليار درهم؛

- عند إغلاق هذه الجلسة، شهدت أسعار الفائدة الأولية، من جهتها، منحى تصاعديا طفيفا، حيث ارتفع سعر الفائدة الأولي لأجل سنتين بـ 4 نقاط أساس في أسبوع واحد؛

- بالنظر إلى التراجع الملحوظ في توظيفات الخزينة في السوق النقدية (4 ملايير درهم في المتوسط خلال هذا الأسبوع)، مقرونا بمستوى لا يزال مرتفعا لاستحقاقات الخزينة المقدرة لسنة 2026 بحوالي 90 مليار درهم، يظل خبراء مركز (AGR) يقظين إزاء الضغوط المحتملة على عرض الخزينة خلال الفصل الأول من سنة 2026.